A Century Casinos pondera a venda da Polónia, podendo optar por recompras de acções, sugere um analista
A Century Casinos (NASDAQ: CNTY) poderá decidir vender os dois terços que detém na Casinos Poland e, a dada altura, ponderar mesmo a possibilidade de comprar as suas próprias acções. Foi isto que Jeffrey Stantial, analista da Stifel, descobriu durante a sua conversa com Peter Hoetzinger, co-CEO da Century. Stantial constatou que, apesar de haver boas hipóteses de rentabilidade nesta empresa de jogo em queda, o preço das suas acções é negociado a um rendimento prudente de 23% do fluxo de caixa livre, em comparação com as projecções para 2025.
Uma potencial recuperação poderá estar no horizonte, uma vez que as acções desceram 18,6% no último mês e 46,1% desde o início do ano. A venda da participação dos Casinos Poland poderá eventualmente desencadear esta subida.
Durante as suas recentes conversações com Hoetzinger, Stantial mencionou que, apesar de os lucros ajustados do segmento Casinos Poland antes de juros, impostos, depreciação, amortização e custos de reestruturação ou arrendamento (EBITDAR) poderem regressar aos 11 milhões de dólares ou mais, quando a última propriedade temporariamente encerrada reabrir em agosto, a empresa planeia continuar com a alienação estratégica dos Casinos Poland. Acrescentou que estes planos ganharam novo ímpeto agora que o recente ciclo de licenças foi concluído.
A venda foi desviada pela invasão russa da Ucrânia, que levou muitos ucranianos a procurar refúgio na Polónia. Os Casinos da Polónia têm sido muito populares entre estes ucranianos.
A Century Casinos como possível empresa de recompra
Stantial salientou que a Century tem 137 milhões de dólares em dinheiro em caixa, o que a torna mais de 55 milhões de dólares acima da sua atual capitalização bolsista de 81,62 milhões de dólares. Isso mostra que as ações da empresa recebem pouca valorização por seu sólido balanço patrimonial, indicando uma oportunidade de valor potencial. Existe a possibilidade de a administração da Century recomprar acções no futuro para transmitir aos investidores que vêem valor nas acções.
Stantial acredita que, com a atual avaliação, as recompras são a melhor forma de a administração gerar retornos. No entanto, reconhece o elevado custo dos empréstimos se as acções da Century se valorizarem antes dessa altura.
Stantial tem uma notação de "compra" e fixou um preço-alvo de 4 dólares para as acções. Afirmou que a Century vai provavelmente manter alguns fundos em carteira durante algum tempo devido às despesas de expansão, e que a utilização de capital excedentário não é provável antes de terminarem as renovações no seu hotel-casino de Caruthersville, Mo.
Propriedades no Missouri
Nos Estados Unidos, os dois casinos da Century no Missouri, situados em Cape Girardeau e Caruthersville, desempenham um papel significativo no investimento global, juntamente com o Nugget em Sparks, Nevada, e Rocky Gap, em Maryland.
Parece que os investimentos da Century no Missouri podem potencialmente gerar benefícios a longo prazo, servindo como um possível catalisador para as acções.
Stantial concluiu as suas observações dizendo que Cape Girardeau tem sido relativamente resistente, apesar da abertura do Walker's Bluff em 25 de agosto, embora haja o risco de as despesas promocionais poderem aumentar novamente. O projeto de barco-terra de Caruthersville, no valor de 52 milhões de dólares, está dentro do prazo e do orçamento previstos, e a administração espera obter 3 a 4 milhões de dólares de lucros adicionais ajustados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), o que se traduz num retorno de 15% em dinheiro. Os projectos comparáveis de barcos para terra têm normalmente produzido cerca de 30% de retorno em dinheiro.
Leia também:
- Resistência cultural no encontro de museus sobre a destruição da Ucrânia
- Müller parte e Hoffmann chega
- Memórias roubadas de Düsseldorf na marca de grande penalidade
- Gäher tem fé nas suas unidades prussianas.