A Major Capital continua otimista em relação às acções da Caesars Entertainment
As acções da Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) caíram 24,64% até agora este ano, enquanto o S&P 500 subiu 7,57%. No entanto, algumas partes interessadas do lado das vendas estão optimistas quanto ao futuro do operador de casinos.
Recentemente, o fundador e gestor de carteira da 1 Main Capital, Yaron Naymark, revelou numa carta aos clientes que o fundo de cobertura criou uma posição no Caesars durante o primeiro trimestre, tornando-o um dos seus cinco principais investimentos. Uma das razões do entusiasmo do 1 Main pelo Caesars é a divisão interactiva da empresa, que engloba as apostas desportivas online.
No espaço digital, a CZR afectou fundos consideráveis ao marketing e às promoções para atrair clientes nos últimos três anos. Embora os custos acumulados nesta área tenham ultrapassado US $ 1 bilhão em 2021 e 2022, o negócio digital finalmente deu lucro em 2023 e a administração prevê que atingirá US $ 500 milhões em ganhos anuais antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) nos próximos anos.
Quando o Caesars anunciou os resultados do primeiro trimestre na semana passada, revelou contratempos a curto prazo devido ao azar do Super Bowl e do March Madness. No entanto, mantém-se otimista quanto às perspectivas a longo prazo do seu negócio interativo.
1 A Main Capital está otimista em relação às iniciativas de crescimento exclusivas do Caesars
À semelhança dos seus rivais, o Caesars está a meio de um ciclo substancial de despesas de capital, que envolve a introdução de novos locais de jogo e a melhoria das propriedades de jogo existentes.
O Caesars Danville, na Virgínia, foi inaugurado há pouco mais de um ano e a empresa está atualmente a remodelar o Harrah's New Orleans sob a marca Caesars Palace. Além disso, a empresa de jogo está a investir na melhoria dos hotéis casino em Atlantic City e nas suas instalações de Nova Orleães. Naymark prevê que estes esforços poderão trazer benefícios a longo prazo.
"A CZR investiu mais de mil milhões de dólares em projectos de crescimento novos e existentes", declarou Naymark. "Isto inclui $650 milhões para o desenvolvimento de um novo local em Danville, VA. Inclui também $400 milhões para melhorias nas suas propriedades em Atlantic City e $400 milhões para actualizações nas suas localizações em Nova Orleães. Normalmente, a empresa prevê um retorno de mais de 15% em tais projectos de crescimento. No entanto, esperam que Atlantic City fique aquém desse valor".
Durante uma recente chamada de resultados, o CEO da Caesars, Tom Reeg, deu a entender que alguns locais de jogo "não essenciais" que não geram quantidades substanciais de fluxo de caixa livre poderiam ser vendidos. Essas vendas podem ocorrer em algum momento em 2023.
Geração de fluxo de caixa livre: Um fator crucial na avaliação da Caesars
O potencial de geração de fluxo de caixa livre (FCF) tem sido um fator fundamental na avaliação do Caesars há vários anos. Com um rendimento atual do FCF de 12% e um FCF em expansão, certos analistas consideram que as acções estão subavaliadas.
Naymark, da 1 Main Capital, está otimista quanto à trajetória a longo prazo do FCF do Caesars e ao seu potencial impacto no valor das acções.
"Dentro de alguns anos, a CZR será capaz de produzir 2 mil milhões de dólares de FCF anual, ou seja, 9 dólares por ação", prevê o investidor. "Nesta fase, o negócio digital ainda estará a expandir-se rapidamente. Quando isso acontecer, acredito que as acções subirão para além dos seus níveis actuais."
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Fonte: www.casino.org
