A revisão estratégica progride lentamente e a notação da IGT é revista em baixa
As acções da International Gaming Technology (NYSE: IGT) caíram a pique na quinta-feira, depois de a Jefferies ter baixado a classificação da empresa.
A empresa de investigação desceu a classificação do fabricante de equipamento de jogo de "comprar" para "manter" e baixou o seu preço-alvo de 36 para 29 dólares. Esta nova previsão implica um aumento de 15,3% em relação aos níveis actuais. A Jefferies disse aos seus clientes que a revisão estratégica da IGT, anunciada em junho passado, não era suscetível de se concretizar a curto prazo.
Na altura, a empresa de jogos afirmou que iria explorar alternativas estratégicas para as suas unidades globais de jogos e PlayDigital. Estas opções podem incluir a venda, a fusão ou a cisão da empresa, ou a manutenção das divisões e o aumento dos investimentos nessas empresas. A empresa sediada em Londres acredita que a exploração de alternativas nestes sectores pode aumentar o valor para os accionistas.
O anúncio provocou um aumento do preço das acções da IGT, o que levou a uma subida impressionante nos meses seguintes. As acções caíram no quarto trimestre, uma tendência descendente que se manteve até 2024, com a ação a cair 9,58% na semana passada. A IGT está atualmente 26,32% abaixo do seu máximo de 52 semanas, excedendo a definição de um mercado em baixa.
A venda e a cisão da IGT são improváveis num futuro previsível
Embora a IGT tenha contratado o Deutsche Bank, o Macquarie Capital e o Mediobanca como consultores financeiros, o que sugere que a empresa pode estar a planear uma parceria com as unidades globais de jogo e PlayDigital, a Jefferies disse aos clientes que não tem planos imediatos para o fazer, mas espera que a situação se torne mais clara.
Desde o anúncio da revisão estratégica, surgiram especulações sobre potenciais compradores dos activos da IGT. Em setembro último, por exemplo, surgiram notícias de que a Apollo Global Management (NYSE: APO ) poderia fazer uma oferta pública de aquisição da unidade de jogo global da IGT.
Um tal negócio poderia render entre 4 mil milhões e 5 mil milhões de dólares, o que é impressionante quando comparado com a atual capitalização bolsista da IGT de 5,23 mil milhões de dólares. Este intervalo de preços também representa um desconto em relação à avaliação da rival de slot Aristocrat Leisure. No entanto, ainda não foi divulgada uma oferta formal da divisão de slots da IGT.
Jefferies acrescentou que o negócio da lotaria italiana da IGT enfrenta alguns problemas não resolvidos e espera que outras acções de jogos superem o desempenho do fabricante da "Roda da Fortuna" este ano.
Porque é que a negociação da IGT é importante
A IGT pode estar motivada para cindir as suas divisões Global Gaming e PlayDigital de alguma forma, uma vez que isso permitiria à empresa concentrar-se no seu lucrativo negócio de lotaria. Pode dizer-se que este segmento de mercado não recebe o reconhecimento que merece por parte da comunidade de investidores.
A atividade de lotaria representa 75% dos lucros previstos e é um fator determinante dos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), mas está subavaliada em relação aos activos concorrentes. Os analistas consideram que, quando os activos de lotaria estão ligados a casas de apostas do tipo conglomerado, como é o caso da IGT, não recebem a valorização esperada dos participantes no mercado.
Os dados confirmam que as vendas de lotarias nacionais cresceram rapidamente este ano. Historicamente, as lotarias têm sido uma parte integrante da indústria do jogo e provaram ser resistentes quando os consumidores reduzem as suas despesas discricionárias.
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Fonte: www.casino.org
