A Standard & Poor's actualiza a notação de crédito da Wynn Resorts, mantendo o estatuto de "lixo
A Standard & Poor's (S&P) melhorou a notação de crédito da Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN ) de "B+" para "BB-". As mesmas medidas aplicam-se ao perfil de crédito empresarial da Wynn Macau.
Com a atualização para BB-, a notação de crédito da Wynn mantém-se três níveis abaixo do grau de investimento. No entanto, a última atualização destaca a recuperação contínua em Macau, o maior mercado de operações da empresa.
A receita bruta do jogo no mercado de massa (GGR) nas Regiões Administrativas Especiais (SARs) pode ser 5% a 15% maior do que os níveis de 2019 em 2024, disse a Standard & Poor's em um relatório. A empresa de investigação tem uma perspetiva "estável" para a notação de crédito do Wynn.
A perspetiva estável reflecte a nossa expetativa de que a recuperação contínua da empresa no fluxo de caixa de Macau, juntamente com o fluxo de caixa relativamente estável dos EUA, poderia apoiar um aumento da alavancagem para um máximo de 4x no próximo ano, de um mínimo de 5x há um ano. 2023. Isto apesar do aumento das despesas de desenvolvimento e dos rendimentos dos accionistas", afirmou a S&P.
As recompensas para os accionistas do Wynn incluem a continuação das recompras e o reinício dos dividendos trimestrais, que o operador restabeleceu no início deste ano.
As actualizações podem aumentar o poder
As actualizações de crédito da S&P para o Wynn e o Wynn Macau surgem numa altura interessante. As acções dos franchisings de Macau caíram recentemente, atingindo os níveis registados pela última vez em 2022, quando havia pouca atividade no enclave do jogo.
Em vez disso, os investidores globais de renda fixa migraram para títulos emitidos por operadores de jogos de Macau, apostando em alternativas de alto rendimento mais estáveis aos voláteis títulos imobiliários chineses. As actualizações do Wynn podem contribuir para esse entusiasmo.
Para os detentores de obrigações e investidores em acções da Wynn, há sinais de que 2024 poderá ser um ano forte, uma vez que a operadora conseguiu o feito este ano.
"Esperamos que a melhoria do EBITDA da empresa possa acelerar nos próximos trimestres devido ao aumento do número de visitantes em Macau e ao aumento da oferta de quartos de hotel no mercado", acrescentou a S&P. "Como resultado, esperamos que o EBITDA do Wynn Macau em 2024 seja de aproximadamente 95% dos níveis de 2019. Isso significa que a alavancagem líquida ajustada ao arrendamento do Wynn S&P Global Ratings provavelmente melhorará da faixa baixa de 5x em 2023 para menos de 5x em 2024. Em comparação, 2019 4,9 vezes ano a ano."
O Wynn pode cobrir as despesas futuras
O próximo ano poderá ser uma boa altura para a Wynn reduzir a sua alavancagem. As taxas de dois resorts integrados em Macau - Encore Boston Harbor, nos Estados Unidos, e Wynn Al Marjan Island, nos Emirados Árabes Unidos - já estão a ser preparadas.
Nova Iorque é um fator de risco em termos de despesas potenciais que poderiam aumentar a influência da transportadora. Em colaboração com a empresa imobiliária comercial Related Cos. Wynn está a tentar obter uma das três licenças de casino da cidade de Nova Iorque. Se for um dos vencedores, a empresa poderá lançar um projeto de 5 mil milhões de dólares (ou mais), embora o custo seja partilhado com as empresas envolvidas.
"Se a Wynn obtiver uma licença em Nova Iorque, os custos de licenciamento e desenvolvimento poderão fazer com que a sua alavancagem aumente para mais de cinco vezes. Acreditamos que é pouco provável que Nova Iorque seleccione um licenciado antes do segundo semestre de 2024 e não esperamos que a empresa o faça antes de efetuar qualquer investimento importante", concluiu a S&P. "Dada a complexidade da construção em Nova Iorque e o provável âmbito do projeto, prevemos que o desenvolvimento demorará provavelmente pelo menos três a quatro anos."
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Fonte: www.casino.org
