A VICI Properties poderá ser a vencedora do triple play em 2024, dizem os analistas
Os fundos de investimento imobiliário (REIT) de rede tripla, incluindo os REIT de casino, tiveram um desempenho inferior no ano passado, à medida que os rendimentos do Tesouro dos EUA subiam. Mas a VICI Properties (NYSE: VICI) pode ser uma vencedora em 2024.
O analista da Stifel, Simon Yarmark, disse que o proprietário do Caesars Palace está pronto para contrariar a tendência de baixa da rede tripla e potencialmente apresentar um crescimento acima da média este ano. Ele classifica o maior casino REIT como uma compra com um preço-alvo de $ 35, representando uma alta de cerca de 9.3% em relação ao preço de fechamento de 29 de dezembro.
Os aumentos de renda do VICI estão ligados ao Índice de Preços ao Consumidor (IPC), o que é positivo numa altura em que existem preocupações de que a inflação possa voltar a acelerar.
O VICI deverá beneficiar de aumentos significativos das rendas num ambiente inflacionista acima da média. No geral, esperamos que os aumentos de rendas em 2024 resultem em aproximadamente 71 milhões de dólares em aumentos de rendas adicionais que não se reflectem nos resultados de 2023. ", salientou Yarmark.
Desses $ 71 milhões, cerca de $ 39 milhões vêm dos dois arrendamentos principais da VICI com a Caesars Entertainment Inc. (NASDAQ: CZR).
Porque é que a VICI poderá recuperar em 2024
A VICI é a maior proprietária de imóveis de cassinos domésticos e, como outros REITs, é sensível a mudanças nas taxas de juros. Isso significa que as ações ficaram sob pressão no ano passado, à medida que os rendimentos do Tesouro dos EUA dispararam.
No entanto, pode acontecer o contrário em 2024. Os rendimentos do Tesouro a dez anos recuaram em relação aos máximos de outubro, à medida que os mercados de futuros aumentam cada vez mais o preço da possibilidade de vários cortes nas taxas da Reserva Federal este ano. Alguns especialistas em rendimento fixo acreditam que um dos cortes poderá ocorrer antes do final do trimestre.
Taxas de juro mais baixas, uma base diversificada de inquilinos e um aumento constante dos dividendos podem ser ventos favoráveis que podem impulsionar as acções da VICI este ano.
A VICI, cujos clientes incluem a Apollo Global Management, a Century Casinos e a Hard Rock International, confirmou que os REITs do sector do jogo variam consoante a região e a dimensão dos casinos. A MGM e a Caesars Entertainment, os dois maiores operadores da Strip de Las Vegas, representaram em conjunto 76% das receitas ajustadas da VICI.
"A VICI gera anualmente mais de 500 milhões de dólares de fluxo de caixa livre após dividendos", acrescentou Yarmark. "Os dividendos aumentaram recentemente e, historicamente, aumentam no terceiro trimestre. Se eles reinvestirem esses $ 500 a uma taxa de 7.0% a 8.0%, isso fornecerá fundos adicionais de operações (AFFO) no próximo ano.
A VICI poderá efetuar mais aquisições este ano
A VICI, sediada em Nova Iorque, tem uma longa história de aquisições, o que permite à REIT diversificar geograficamente e a exposição dos inquilinos. É provável que esta tendência se mantenha este ano.
Através de vários acordos anteriores, incluindo alguns com a Caesars, a VICI tem direitos de preferência (ROFR) sobre várias propriedades de jogo em todo o país, caso o operador decida vendê-las a dinheiro este ano.
"Com o objetivo de crescer até 2024, a empresa celebrou um acordo de compra e venda com o Harrah's Hoosier Park e o Horseshoe Indianapolis, que pode ser exercido até ao final de 2024. Segundo os termos do acordo, a Caesars pode investir activos na VICI a uma taxa de capitalização de 8,0%, enquanto a VICI pode terminar esses activos a uma taxa de capitalização de 7,7%", concluiu Yarmark. "Além disso, a empresa celebrou acordos de compra e venda para o Centro de Convenções Caesars Forum e acordos ROFR para activos de casino em Las Vegas e nos mercados regionais."
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Fonte: www.casino.org
