A Wynn Resorts poderá brilhar em 2024 com a recuperação do preço das acções de Macau
À medida que a economia de Macau continua a recuperar, a Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) poderá ser a estrela do ano no sector do jogo.
É essa a opinião do analista da Stifel, Steven Wieczynski, que sublinhou a sua preferência pelos operadores de Macau em 2024, numa nota recente enviada aos clientes. A unidade Wynn Macau da Wynn explora duas estâncias integradas na China, a única região onde o jogo em casino é permitido. Wieczynski reiterou a classificação de "compra" do operador do Wynn Palace e aumentou o preço-alvo das acções de $125 para $133. Trata-se de um aumento de 40% em relação ao preço de fecho de 5 de janeiro.
À medida que entramos em 2024, continuamos intrigados com a razão pela qual as acções centradas em Macau continuam a ser tão mal negociadas", escreveu o analista."Compreendemos e apreciamos plenamente as preocupações macroeconómicas da China, que continuam a atormentar a mentalidade dos investidores, mas não vimos uma história como esta a desenrolar-se nos EUA nos últimos 18 meses? Com isto queremos dizer: "Embora os investidores tenham estado nervosos com o quadro macroeconómico dos EUA durante algum tempo, a maior parte da nossa cobertura continua a registar uma procura saudável/forte por parte dos consumidores". "
As acções da Wynn Resorts subiram cerca de 10% no último ano. Mas as acções cotadas em Hong Kong de cinco dos seis franchises de Macau, incluindo o Wynn Macau, caíram a pique no ano passado, com as avaliações actuais a reflectirem condições económicas terríveis que ainda não se concretizaram.
Wall Street pode estar a ser demasiado conservadora
Embora as acções do Wynn tenham tido um desempenho inferior ao do mercado em geral no ano passado, não se pode ignorar que os seus espaços domésticos na Las Vegas Strip e no Encore Boston Harbor registaram vendas recorde. Macau tem muitos passeios, que representam frequentemente dois terços ou mais das vendas do Wynn.
Entre os factores que realçam o potencial a longo prazo das acções do Wynn contam-se a procura ainda reprimida de viagens a Macau por parte dos cidadãos chineses e a capacidade do Wynn para mudar a sua atenção para os clientes de massa de gama alta, o que, combinado com o potencial para uma recuperação significativa da frequência de VIP no futuro.
"Embora permaneçamos acima do consenso, acreditamos que as actuais previsões consensuais continuam a ser demasiado conservadoras e introduzem algum abrandamento macro no mercado", acrescentou Wiczynski. "Como a procura reprimida na China, a melhoria das instalações fundamentais e uma tremenda taxa de poupança, acreditamos que as nossas previsões são mais realistas e acreditamos que a previsão de consenso acabará por estar mais próxima das nossas previsões".
As acções da Wynn estão atualmente a ser negociadas a três vezes a sua média de longo prazo, segundo os analistas.
A qualidade da atenção do público poderá impulsionar as acções da Wynn
A capacidade do Wynn para se afastar do mercado VIP, altamente competitivo, e concentrar-se mais na clientela de massas de qualidade de Macau, poderá também render dividendos de outra forma. Se a economia chinesa continuar a estagnar, é mais provável que os clientes de massas continuem a visitar os enclaves de casino do que os concorrentes do mercado de massas.
Esta é uma das razões pelas quais Stiefel prefere o Wynn ao rival Las Vegas Sands (NYSE: LVS ). Embora esta última seja o maior operador de Macau, depende mais dos jogadores do mercado de massas do que o Wynn.
"As acções (do Wynn) são atualmente transaccionadas com um desconto de mais de 25% em relação à sua avaliação histórica normal, um desconto que, em nossa opinião, reflecte um momento de recuperação significativo ou pressões macroeconómicas, que consideramos exageradas", concluiu Wieczynski."Por outras palavras, se assumirmos uma recuperação total do mercado (o que não se reflecte nas nossas estimativas revistas), o nosso preço-alvo poderá registar uma subida significativa."
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Fonte: www.casino.org
