Analista considera que vale a pena investir em tecnologia de jogos internacionais
As acções da International Game Technology (NYSE: IGT) aumentaram 42,64% até agora este ano, mas isso não significa que não haja mais valor nas acções.
Depois de um segundo trimestre forte, em que as divisões de jogos e lotarias da empresa mostraram um bom dinamismo, alguns analistas estão a ficar mais optimistas em relação à IGT. Um desses analistas é David Bain, da B. Riley, que, em nota aos clientes na quarta-feira, manteve uma classificação de "compra" e estabeleceu um preço-alvo de US $ 43 para as ações. Isto sugere que as acções poderão subir cerca de 43% em relação ao preço de fecho de 1 de agosto.
Acreditamos que a IGT obterá mais de 70% de seu EBITDA projetado para 2023 com seu negócio de loteria global. Embora as empresas de lotaria tendam a negociar a cerca de 11x 2023E EV/EBITDA e os recentes múltiplos de fusões e aquisições de lotarias tenham variado entre 12,1x e 14,3x, a IGT está atualmente a negociar a apenas 6,6x 2023E EV/EBITDA.
A IGT gera cerca de 25% do seu EBITDA a partir do jogo e o crescimento projetado do EBITDA do jogo é muito superior ao dos seus pares, mas as acções estão a ser negociadas com um desconto de 15% em relação à média dos fornecedores de casinos e ficam atrás dos concorrentes "maiores".
O negócio de lotaria da IGT, que representa 75% dos seus ganhos pró-forma, contribui significativamente para o EBITDA e está subvalorizado em comparação com outros activos semelhantes.
A IGT está a tentar mudar a perceção do investimento
Os negócios de lotaria, incluindo o da IGT, tendem a ser altamente rentáveis e geradores de caixa, mas os investidores norte-americanos nem sempre lhes dão o crédito que merecem.
A IGT está ciente desta situação e decidiu tomar medidas. Em junho, a empresa anunciou que estava a considerar alternativas estratégicas para as suas unidades de jogo global e PlayDigital. Isto poderia ajudar a clarificar a tese global de investimento e colocar a tónica no seu lucrativo ramo de lotarias, que poderia ser um alvo atrativo para potenciais compradores.
"No sector do jogo, a IGT é o primeiro fornecedor a apresentar um relatório. No entanto, acreditamos que o crescimento do EBITDA do jogo ano após ano ultrapassará os seus pares, enquanto o crescimento da métrica do jogo estará acima do grupo de pares", escreveu Bain. "A base instalada da IGT na América do Norte no segundo trimestre aumentou 4% em relação ao ano anterior e 1% em relação ao trimestre anterior. Este foi o quarto trimestre consecutivo de aumento da base instalada e o segundo trimestre consecutivo com crescimento ano após ano".
Bain acrescentou que a força dos segmentos digital e de jogos da IGT poderia potencialmente criar oportunidades para transacções envolvendo esses negócios.
IGT: Uma aposta inteligente na lotaria
Embora ganhar a lotaria seja uma tarefa muito difícil, os investidores poderão ter mais hipóteses com as acções da IGT, uma empresa que tem uma ligação clara à indústria da lotaria.
Devido à sua exposição à lotaria, a IGT beneficia com o aumento dos jackpots, uma vez que estes atraem mais jogadores para o grupo.
"Embora seja difícil comparar o crescimento da lotaria na segunda metade do ano com o do ano passado, tendo em conta os grandes jackpots do período anterior, acreditamos que os jackpots maiores estão a tornar-se mais comuns e que o terceiro trimestre deverá beneficiar em cerca de 5 milhões de dólares dos níveis mais elevados dos jackpots Powerball e Mega Millions", concluiu Bain. "De notar que as tendências de vendas nas mesmas lojas na América do Norte melhoraram tanto no trimestre como em julho. Além disso, a IGT tem motores de crescimento a longo prazo, como a iLottery, e continua a expandir a sua presença geográfica/ganhar quota de mercado, sendo a sua reentrada no Brasil um forte exemplo."
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Fonte: www.casino.org
