Analista da Moody's elogia o impacto positivo do acordo com a ESPN na Penn Entertainment
Recentemente, a Penn Entertainment anunciou que vai investir 1,5 mil milhões de dólares num período de 10 anos para utilizar a marca "ESPN Bet" da ESPN nas suas casas de apostas desportivas em linha e a retalho. Além disso, a unidade da Walt Disney, ESPN, terá a oportunidade de adquirir uma parte significativa das suas acções. A Moody's Investor Service considera esta medida positiva para a Penn, um operador regional de casinos, uma vez que trará potenciais benefícios para a empresa de jogo a longo prazo.
Embora a Penn possa ter de suportar os custos de marketing e de aquisição de clientes durante o quarto trimestre e no próximo ano para que a ESPN Bet seja um êxito, a colaboração poderá produzir retornos positivos a longo prazo. "Prevemos um período de crescimento, que exigirá também despesas adicionais com marketing, promoções e aquisição de clientes", referiu a Moody's. "Como resultado, prevemos que a alavancagem da Penn aumente de 4,7x para 5,0x em termos de alavancagem líquida calculada pela empresa. Com o tempo, estas despesas deverão diminuir à medida que a ESPN Bet amadurece, cresce e adquire uma quota de mercado mais forte." A Penn acredita que o seu segmento interativo tem potencial para um EBITDA anual ajustado que varia entre 500 milhões e mil milhões de dólares, dependendo da quota de mercado norte-americana para as apostas desportivas online e o iCasino.
Em 31 de maio, a Penn, o operador da Ameristar, tinha $1,27 mil milhões em caixa e equivalentes de caixa e uma dívida total de $2,68 mil milhões. A sua notação de crédito é de "B1", o que a coloca no território do lixo, enquanto a sua perspetiva para a dívida das empresas é considerada estável.
Detalhes do acordo Penn-ESPN
Há rumores de que Penn não foi facilmente escolhida para o pacto de marketing pela ESPN. Alguns analistas de mercado têm opiniões divergentes sobre o negócio. Uma segunda razão para as reacções contraditórias é o facto de Penn se ter desfeito da Barstool Sports, originalmente avaliada em 550 milhões de dólares, para depois ser vendida ao seu fundador, David Portnoy, por apenas 1 milhão de dólares. Há quem acredite que a Barstool pode valer mais do que isso, com estimativas de que o valor da empresa ronde os 600 milhões de dólares. Embora Penn tenha o direito de receber metade dos benefícios económicos se Portnoy voltar a vender a empresa, a ausência de qualquer ganho para os accionistas da transação inicial é vista como negativa.
Portnoy declarou que não tem planos para voltar a vender a Barstool, o que sugere que não existem opções imediatas através das quais Penn possa beneficiar do acordo com a empresa de comunicação social. Além disso, a ESPN poderá deter uma parte considerável das acções da Penn. "A Penn concederá igualmente à ESPN um montante estimado em 500 milhões de dólares em warrants para a compra de 31,8 milhões das suas acções ordinárias durante um período de 10 anos", declarou a Moody's. "A ESPN poderá receber warrants adicionais se a ESPN Bet atingir determinados valores de referência em termos de quota de mercado das apostas desportivas em linha nos EUA. Em troca, a ESPN tem a opção de nomear um observador sem direito de voto ou, após três anos, designar um membro do conselho de administração com a aprovação dos reguladores do jogo e uma participação mínima no capital".
A Walt Disney vendeu a sua participação no concorrente da Penn, a DraftKings, por 90 milhões de dólares. Este movimento pode estar relacionado com o acordo entre a Disney e a Penn.
A Penn tem de investir fortemente para capitalizar a marca ESPN
Embora a marca ESPN seja altamente reconhecida no mundo do desporto, a Penn ainda precisa de investir recursos substanciais para maximizar o seu potencial. A empresa não gastou tanto em marketing como os seus concorrentes BetMGM, DraftKings e FanDuel no domínio das apostas desportivas. A título de exemplo, a atual quota de mercado das apostas desportivas da Penn nos EUA é relativamente baixa. No entanto, a sua recente parceria com a ESPN implica determinadas despesas para que a Penn possa efetivamente capitalizar a marca ESPN.
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Fonte: www.casino.org
