As acções do Casino Regional são consideradas valiosas pela Raymond James.
2024 tem sido um período difícil para as acções relacionadas com os casinos em certas regiões, mas alguns especialistas financeiros acreditam que há potencial para retornos elevados neste domínio.
Numa análise partilhada com os clientes, o analista da Raymond James, RJ Milligan, classificou a Boyd Gaming e a Penn Entertainment como "outperform", apontando para preços favoráveis. A Boyd está a ter um desempenho melhor do que as outras empresas desta categoria, com as suas acções a perderem 11,74% até agora este ano.
Durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Boyd, mencionaram que o mau tempo afectou as suas salas de jogo no Midwest e no Sul, bem como o aumento da concorrência no mercado de Las Vegas Locals. A abertura do Durango Casino & Resort, da Red Rock Resorts, no sudoeste de Las Vegas, em dezembro último, causou alguns problemas a casinos como o Boyd e o Red Rock, uma vez que muitos estabelecimentos concorrentes aumentaram as suas actividades promocionais.
Milligan acredita que este trimestre será mais um trimestre difícil para a Boyd, mas que, a longo prazo, tem potencial para ser um investimento rentável. Os actuais lucros antes de juros, impostos, depreciação, amortização e custos de reestruturação ou de arrendamento (EBITDAR) já estão incluídos no preço das acções, e ele acredita que há valor em comprar a Boyd agora.
Raymond James continua otimista em relação à Caesars
Embora a Caesars Entertainment seja um dos grandes actores da Strip de Las Vegas, possui também um grande número de casinos regionais. Ainda há pouco tempo, acrescentaram mais à sua carteira com o lançamento de um casino no Nebraska. Isto significa que poderão enfrentar problemas tanto em Las Vegas como no mercado regional.
"Tanto Las Vegas como os regionais estão a sofrer ventos contrários, mas as acções estão a ter em conta fundamentos piores do que a realidade", afirmou Milligan.
No que diz respeito especificamente ao Caesars, ele acha que o operador pode lidar com dois grandes constrangimentos: altos níveis de dívida e perdas na sua unidade de jogos digitais. É cada vez mais consensual que o Caesars pode reduzir a sua dívida através de um melhor fluxo de caixa livre e, potencialmente, através da venda de propriedades com fraco desempenho em alguns mercados regionais.
Milligan classifica a Caesars como uma "compra forte" e tem um preço-alvo de 55 dólares para a empresa. Isto implica um aumento potencial de 54,3%.
Poderá a Penn Entertainment ser uma história de viragem?
Este ano, a Penn Entertainment teve uma corrida horrível, com as suas acções a caírem 36,74%. Muitos destes problemas resultaram do facto de os analistas acreditarem que a unidade ESPN Bet da Penn perderia mais dinheiro do que o previsto.
Milligan diz que o preço atual das acções da Penn é semelhante ao que era em maio de 2020, quando todos os casinos foram encerrados devido à pandemia. Ele acredita que o valor do seu casino regional terrestre vale 21 dólares por ação, e a sua unidade digital pode ser avaliada entre 0 e 7 dólares. Se a divisão interactiva for considerada sem valor, comprar a empresa a este preço seria ainda melhor do que o preço atual das suas acções de 16,41 dólares.
"Tendo em conta o preço atual das acções, pensamos que o mercado está a atribuir um valor patrimonial negativo à atividade interactiva e um desconto significativo na caixa de penalização da gestão", concluiu Milligan.
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Fonte: www.casino.org
