As acções dos casinos regionais não são as preferidas dos investidores, dizem os analistas
As acções dos operadores de casinos situados na Strip de Las Vegas e em Macau tiveram um bom desempenho este ano, mas as acções dos casinos regionais tiveram um desempenho muito mais fraco.
O analista do Deutsche Bank, Carlo Santarelli, refere numa nova nota enviada aos clientes que, embora o espaço regional de jogo seja estável, caiu em desgraça junto dos investidores "devido ao facto de uma correção negativa ser mais provável do que uma correção em alta".
Com o segundo trimestre a terminar hoje, os investidores vão voltar a sua atenção para os próximos relatórios de resultados das transportadoras regionais. O trimestre de junho pode ser difícil para os operadores regionais devido a um calendário fraco em abril e a algumas reduções nas receitas brutas do jogo (GGR) em maio, mas as despesas globais nestes locais permanecem estáveis.
O gasto por visitante continua a aumentar aproximadamente 30-35% em comparação com 2019, impulsionando o crescimento contínuo do GGR, embora o número de visitantes permaneça aproximadamente 20% abaixo dos níveis de 2019 ", observou Santarelli. "Esperamos que os gastos por visitante aumentem Mais relevante para o mix, os clientes que gastam menos foram responsáveis pela maior parte do declínio nas admissões, enquanto os demais clientes tiveram apenas aumentos modestos nos gastos. "
Com a época de viagens de verão em curso, o terceiro trimestre poderá ser fundamental para o desempenho do preço das acções de 2023 de algumas acções de casinos regionais.
Os temas macro permanecem críticos para as ações regionais de cassinos
Embora haja poucos sinais de contração econômica na Las Vegas Strip e em Macau, os ventos contrários macroeconômicos para as ações dos cassinos na região permanecem.
Estes incluem preocupações sobre a inflação que corroem os salários reais e o aumento dos preços da gasolina à medida que a época de viagens de verão entra em pleno andamento. Embora o índice de preços no consumidor (IPC) esteja a cair, ainda é mais do que o dobro do nível no final de 2020. Um aspeto relacionado com a indústria do jogo é o facto de, segundo algumas estimativas, a inflação ter tido o efeito de tributar os trabalhadores dos EUA, reduzindo os seus rendimentos durante mais de dois anos.
"A correlação entre os ganhos semanais médios e o GGR regional de 2007 a 2019 foi de 0,88. Portanto, acreditamos que faz sentido que os investidores considerem a relação entre os salários reais e o desempenho do GGR ao olhar para o futuro ", acrescentou Santarelli na estrada. "O bom desempenho do GGR é um tanto surpreendente, dada a queda nos salários reais durante o período LTM até março, embora o clima favorável no primeiro trimestre de 23 tenha ajudado."
Os salários reais caíram quase 4% desde que o presidente Biden assumiu o cargo em abril, de acordo com o Comitê de Orçamento da Câmara, controlado pelos republicanos.
Impacto das finanças pessoais nas acções dos casinos
Como Santarelli observou, as finanças das famílias têm sido uma "fonte de conforto para a indústria do jogo" nos últimos dois anos. Esta situação é apoiada por medidas de estímulo governamentais maciças devido à pandemia do coronavírus. No entanto, a fatura desta e de outras despesas públicas virá sob a forma de uma inflação mais elevada.
Dados recentes da Reserva Federal mostram que os Estados Unidos têm 988 mil milhões de dólares em dívidas de cartões de crédito - uma situação que se torna ainda mais ameaçadora à medida que o banco central aumenta as taxas de juro para combater a inflação. Até agora, estas situações não têm castigado os casinos da zona.
"Apesar de um declínio anual significativo nas poupanças em 2022, os gastos com o jogo continuaram a aumentar em todo o nosso conjunto de agentes, representando aproximadamente 2,6% das poupanças das famílias nesse ano. Este resultado supera o valor alcançado no período 2010-2013 e é significativamente superior as relações normalizadas no período 2014-2019", concluiu Santarelli.
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Fonte: www.casino.org
