As receitas de Macau no quarto trimestre deverão aumentar, impulsionadas pela Melco Resorts, Wynn e outros
Os resultados do quarto trimestre antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) dos seis franchisings de Macau deverão aumentar 6%, liderados pela SJM Holdings e Wynn Macau.
É o que afirmam os analistas do Citi George Choi e Ryan Cheung. Numa nova nota de cliente, a dupla refere que a Sands China e a Galaxy Entertainment, os dois maiores operadores de Macau, poderão perder quota de mercado nos últimos três meses de 2023. Mas os rivais beneficiaram do declínio.
Embora esperemos que a maior parte das mudanças de quota de mercado no quarto trimestre sejam atribuídas à sorte, os recentes ganhos de quota de mercado provavelmente se traduzirão em margens EBITDA mais estáveis para MGM China, Melco Resorts, Wynn Macau e SJM , o que por sua vez deve se traduzir em perto de ... "Desempenho superior ao preço das acções a curto prazo", escreveram os analistas do Citi.
A Wynn Macau é uma subsidiária da Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN), enquanto a Sands China é controlada pela Las Vegas Sands Corporation (NYSE: LVS). A MGM Resorts International (NYSE: MGM) detém cerca de 56% da MGM China.
Recuperação de Macau em 2024
Os operadores, incluindo a Wynn Macau, terão uma receita total de 22,7 mil milhões de dólares em 2023. Isso ainda está bem abaixo do pico de US $ 36,3 bilhões em 2019, indicando que ainda há muito espaço para uma maior recuperação na Região Administrativa Especial (RAE) este ano.
Em particular, o Melco Crown Entertainment Group (NASDAQ: MCLO ) de Lawrence Ho e o Wynn Macau afastaram-se rapidamente do foco VIP, o que é uma vantagem numa altura em que a indústria de junket de Macau continua com problemas. Além disso, ambas as empresas beneficiam do facto de servirem os jogadores de massas de primeira linha, que os analistas dizem ser mais resistentes do que os jogadores de massas normais.
"Esperamos que a margem EBITDA da indústria permaneça amplamente estável em cerca de 28,5% no quarto trimestre de 2023 em comparação com o trimestre anterior", acrescentaram Cheung e Choi. "No nível da operadora individual, vemos flutuações trimestrais na margem EBITDA. Isso tem mais a ver com mudanças na participação de mercado da operadora durante o trimestre do que com os gastos de reinvestimento do jogador."
Os analistas do Citi prevêem que a SJM e o Wynn Macau, operadores do Grand Lisboa, serão os franchisings de Macau com maior melhoria no EBITDA no quarto trimestre.
Citigroup está otimista em relação ao mercado de acções de Macau
As acções dos casinos de Macau entram em 2024 com um profundo desconto, depois de terem apresentado resultados desanimadores no ano passado. Em 2023, apenas a MGM China obteve retornos positivos, enquanto os outros cinco franqueados tiveram quedas de dois dígitos.
As ações de jogos de Macau tornaram-se tão baratas que alguns analistas acreditam que a classe de ativos é precificada para refletir uma recessão severa ou um cenário semelhante à depressão, que provavelmente não se materializará. Estas reduções são uma das razões pelas quais alguns analistas estão em alta no mercado de acções de Macau.
O Citigroup aumentou os preços-alvo para a Melco Crown, MGM China, SJM Holdings e Wynn Macau, reafirmando a sua visão otimista a longo prazo sobre a Galaxy e a Sands China.
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Fonte: www.casino.org
