Este ano, o aumento dos salários dos americanos foi superior ao previsto.
Um importante indicador dos custos laborais revelou recentemente um crescimento acelerado dos salários e das prestações sociais, em comparação com as estimativas, dando mais preocupações aos responsáveis da Reserva Federal que esperam uma diminuição das pressões inflacionistas.
O Índice de Custo do Emprego (ECI) subiu 1,2% num aumento trimestral corrigido de sazonalidade, mais rápido do que o aumento de 0,9% no trimestre anterior, revelaram dados do Bureau of Labor Statistics divulgados na terça-feira.
"Isto não vai ser um alívio para a Fed", disse Scott Anderson, economista-chefe da BMO Capital Markets, em declarações à CNN.
As autoridades da Fed estão a analisar o ritmo dos aumentos salariais com o receio de que o aumento das remunerações possa contribuir para as pressões inflacionistas.
A principal razão por trás do aumento trimestral mais significativo do índice num ano foi o aumento dos custos dos benefícios, que saltaram de um ganho de 0,7% no trimestre anterior para 1,1%. No entanto, o crescimento dos salários e vencimentos manteve-se inalterado em 1,1%.
Nos 12 meses anteriores a março, os ganhos salariais mantiveram-se estáveis a uma taxa de 4,2%, enquanto o índice que mede os ajustamentos salariais não registou qualquer alteração. No entanto, os maiores aumentos salariais verificaram-se no sector público, onde os trabalhadores tiveram um aumento de 4,8% nas suas remunerações durante o mesmo período.
Tendo em conta a inflação, o conjunto dos salários e das prestações sociais registou um aumento anual de apenas 0,8%, ligeiramente inferior ao aumento anterior de 0,9%.
Os economistas previam um crescimento trimestral de 0,9% e um abrandamento do crescimento anual para 4%. Os mercados de futuros viram as notícias reflectidas em mudanças, com os futuros do Dow a caírem cerca de 185 pontos ou 0,5%, nas negociações pré-mercado de terça-feira. Os futuros também registaram quedas de 0,43% no S&P 500 e de 0,46% no Nasdaq Composite.
Não é suficientemente bom para a Fed
O ECI é preferido pela Fed, uma vez que dá uma visão detalhada dos salários e inclui benefícios para além dos salários. O índice mede a forma como os custos salariais mudam para as mesmas posições ao longo do tempo, tendo em conta as mudanças nas funções profissionais.
Na recuperação económica pós-pandemia do país, os ganhos salariais aumentaram significativamente sob a pressão da elevada procura de trabalhadores. No segundo trimestre do ano passado, os ganhos anuais dos custos da mão de obra atingiram um pico de 5,1%, coincidindo com taxas de inflação elevadas em 40 anos. Embora os aumentos salariais tenham abrandado desde então, permanecem acima das normas pré-pandémicas (2-3%) e mais elevados do que o Fed prefere para o controlo da inflação (3,5%).
Na reunião de política económica da Fed desta semana, é provável que não haja alterações nas suas taxas de juro, que deverão ser anunciadas na quarta-feira. Com a recente divulgação de dados sobre a inflação mais quentes do que o previsto e o atual aumento dos ganhos salariais, os economistas não prevêem uma redução das taxas da Fed num futuro próximo.
"Para que a Reserva Federal possa abrandar, teremos de assistir a um tremendo declínio dos salários em maio e junho e a números de inflação igualmente espectaculares, o que não é uma perspetiva impossível, mas significa que teremos de esperar pela primeira medida em setembro", observou Ian Shepherdson, economista-chefe da Pantheon Macroeconomics.
Más notícias no bom sentido
Embora o custo de vida esteja a contrariar as tendências desejadas pelo Fed, o estado atual do mercado de trabalho dos EUA é visto como um farol de força e robustez.
"Esta é uma óptima notícia para a economia em geral e para a resiliência e força da economia", disse Anderson. "Isto mantém os salários em alta para muitas pessoas e mantém os gastos dos consumidores fortes pelo menos nos próximos trimestres."
Os próximos dados do mercado de trabalho estão programados para serem divulgados esta semana, com o principal relatório mensal de empregos a ser publicado na sexta-feira. Os economistas esperam um aumento de 230.000 postos de trabalho, de acordo com as estimativas da FactSet.
Embora alguns sectores proeminentes - como os cuidados de saúde, o lazer e a hotelaria, e o governo - tenham registado os ganhos mensais mais significativos, a vitalidade do mercado de trabalho manteve-se em todos os sectores, e os despedimentos foram mínimos.
A longevidade do mercado de trabalho, juntamente com o crescimento contínuo dos salários acima da média, incentiva o aumento dos salários dos trabalhadores e a persistência dos gastos dos consumidores. No entanto, apesar da pressão exercida sobre os consumidores para que gastem, devido às elevadas taxas de inflação registadas nos últimos três anos, os preços persistentemente elevados dos alimentos e dos combustíveis, juntamente com as preocupações sobre o agravamento do panorama do emprego, diminuíram o sentimento dos consumidores.
Um relatório diferente divulgado na terça-feira pelo Conference Board mostrou que a confiança dos consumidores caiu em abril, determinada pelo aumento dos preços dos alimentos e do gás e pelas preocupações com a deterioração do mercado de trabalho. O índice de confiança do consumidor do Conference Board caiu de um valor ajustado de 103,1 em março para uma leitura de 97,0, o seu nível mais baixo desde julho de 2022.
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Fonte: edition.cnn.com
