Gestor de fundos prevê o renascimento da Sportradar semelhante à DraftKings
Na sequência de um sólido relatório de resultados do primeiro trimestre, as acções da Sportradar (NASDAQ: SRAD) registaram um aumento na quarta-feira. Antes disso, as acções do fornecedor de dados de apostas desportivas tinham estado estagnadas durante um longo período de tempo. Um profissional de investimentos prevê que bons tempos estão no horizonte para esta ação.
Numa publicação detalhada no X (o novo nome do Twitter), a Radnor Capital - um pseudónimo de um gestor de fundos anónimo - comparou o sentimento atual sobre as acções da Sportradar ao da DraftKings (NASDAQ: DKNG) há alguns anos. Eles observaram que as pessoas apreciavam o modelo de negócios sólido, mas achavam que as ações nunca se destacariam devido aos custos incontroláveis de aquisição de clientes. Desde então, a DraftKings aumentou cerca de 4 vezes desde que essa narrativa se tornou popular.
A Radnor Capital também detém ações da DraftKings. Desde sua oferta pública inicial (IPO) em setembro de 2021, a Sportradar teve uma jornada difícil. A ação fechou em $ 21.83 naquele mês, mas terminou em $ 10.60 no dia anterior.
Semelhanças com DraftKings
A Sportradar e a Genius Sports (NYSE: GENI) não estão diretamente envolvidas com o lado do consumidor da indústria das apostas desportivas. Em vez disso, estas empresas adquirem direitos de dados das ligas desportivas e vendem esses dados a empresas de jogos, incluindo a BetMGM, a DraftKings e a FanDuel, entre outras.
Este modelo de negócio liga a Genius e a Sportradar à expansão das apostas desportivas legalizadas, mas não estão tão dependentes dos gastos dos consumidores como os operadores tradicionais de apostas desportivas. A tecnologia que fornecem, crucial para as apostas ao vivo e para os parlays no mesmo jogo (SGP), é utilizada pelos operadores de apostas desportivas para gerar lucros.
Apesar do seu papel favorável, a Sportradar tem enfrentado uma "sobrecarga mecânica/técnica" resultante da falta de liquidez das suas acções e de um pequeno número de investidores institucionais que detêm mais de 60% do capital em circulação. Outros investidores profissionais optaram por histórias mais claras, como a DraftKings, evitando as complexidades da Sportradar. Este facto não diminui o potencial de atração dos fornecedores de dados a longo prazo.
"A matemática do caso Bull para o Sport Radar sugere que a receita de 2026 pode ser de cerca de US $ 1,5 bilhão a US $ 1,6 bilhão (contra a estimativa de US $ 1,3 bilhão a US $ 1,4 bilhão da rua) e perto de US $ 400 milhões em lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) (em comparação com a estimativa de US $ 300 milhões da rua) ", disse Radnor. "Cheguei a estes números utilizando uma taxa de crescimento anual composta de 20% (para a qual temos visibilidade, dada a natureza contratual do seu negócio) e uma margem EBITDA de 25% (o limite inferior do seu objetivo a longo prazo de 25-30%). Mesmo que não vejamos uma expansão múltipla (o que acho difícil de acreditar, dado o lado positivo dos números), o valor da ação deve teoricamente crescer com um crescimento de ganhos superior a 20%.
A Sportradar pode lidar com as taxas da liga
A Sportradar e a Genius estão numa posição única, situando-se entre os fornecedores de conteúdos (ligas desportivas) e os consumidores, acedidos pelas casas de apostas. Alguns analistas manifestaram a sua preocupação com o facto de os fornecedores de dados poderem ser pressionados a pagar a mais pelos dados das ligas e arriscarem-se a não recuperar essas despesas através do aumento das receitas dos clientes.
Radnor observou que a Sportradar conseguiu manter as suas margens EBITDA apesar do aumento dos custos dos direitos associados às relações com a NBA e a ATP (ténis). Isto indica que a empresa consegue lidar com os aspectos mais dispendiosos destes acordos sem grandes dificuldades financeiras.
"Estes custos dos direitos desportivos são amortizados em linha reta ao longo da vida do investimento, o que significa que os custos se manterão estáveis para os contratos existentes", observou o gestor financeiro. "Além disso, é provável que os volumes de apostas aumentem, juntamente com a introdução de serviços mais valiosos para as casas de apostas. Isto reforçará significativamente as margens, projectadas para atingir cerca de 25% até 2026 (a estimativa da rua é de 22%) e 30% a longo prazo, contra cerca de 18% atualmente".
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Fonte: www.casino.org
