Golden Entertainment prefere recompras de acções a aquisições no Nevada
A Golden Entertainment (NASDAQ: GDEN) tomou recentemente medidas para reduzir a sua dívida e anunciou o seu primeiro dividendo trimestral. Estas medidas incluem a recompra de acções, que podem ser as formas preferidas pela empresa para devolver capital aos accionistas, em oposição à aquisição de salas de jogo no Nevada.
A empresa utilizou 287 milhões de dólares no mês passado para resgatar notas seniores pendentes, reduzindo o seu passivo pendente e deixando-a com cerca de 100 milhões de dólares em dinheiro em caixa e acesso a uma facilidade de crédito rotativo de 240 milhões de dólares. Esta situação apresenta uma forte posição de liquidez, tornando improvável que a Golden venha a adquirir salas de jogo no Nevada num futuro próximo.
Durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre com os analistas, o diretor financeiro e presidente da Golden, Charles Protell, afirmou: "Neste momento, é difícil encontrar uma oportunidade para adquirir casinos do Nevada com imóveis próprios, o que seria mais vantajoso do que adquirir as nossas próprias acções, o que pretendemos fazer durante o resto do ano com a nossa atual autorização de recompra."
Há rumores de que a Golden pode ser potencialmente aquisitiva, especialmente depois de vender o Rocky Gap Casino Resort em Flintstone, Md. por $260 milhões no ano passado. Este negócio tornou a Golden numa empresa de jogo apenas do Nevada.
Uma abordagem prática das aquisições
No atual ambiente económico, caracterizado por uma inflação persistente e pelas taxas de juro mais elevadas das últimas duas décadas, espera-se que a indústria do jogo sofra uma consolidação. A Protell reconheceu este facto na conferência telefónica com os analistas.
"Embora continuemos a analisar oportunidades estratégicas viáveis, o atual ambiente de mercado e o cenário macroeconómico tornaram-no menos propício a fusões e aquisições", acrescentou.
Se a Golden tivesse de pedir capital emprestado para financiar uma aquisição, estaria a fazê-lo a taxas de juro mais elevadas do que há alguns anos atrás. Além disso, a sua preferência pela compra de salas de jogo com imóveis próprios pode ser uma jogada inteligente para os investidores, uma vez que a Golden poderia evitar assumir uma nova obrigação a longo prazo para com um senhorio através de um tal negócio.
Uma vez que muitos dos casinos locais de Las Vegas possuem bens imobiliários próprios, existem muitos alvos potenciais. No entanto, a maior parte destes são controlados pelos rivais da Golden, a Boyd Gaming (NYSE: BYD) e a Red Rock Resorts (NASDAQ: RRR), que não mostraram quaisquer sinais de vender as suas propriedades no Nevada. A Red Rock tem uma política de nunca vender casinos ou terrenos a outras empresas de jogo.
Em conclusão, se a Golden está à procura de aquisições em Las Vegas, as opções actuais são limitadas.
A estratégia da Golden pode ser bem sucedida
Fora de Las Vegas, a Golden é o principal operador em Pahrump e compete com a Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) pelo estatuto de líder em Laughlin. Este facto sugere que a Golden poderá não necessitar de efetuar aquisições nesses mercados. De facto, na conferência de imprensa sobre os resultados do primeiro trimestre, não foi feita qualquer referência ao destino do Colorado Belle - o casino encerrado pela Golden em Laughlin.
Atualmente, a Golden não possui nenhum hotel-casino no mercado de Reno/Lake Tahoe. Alguns analistas sugeriram que esse mercado poderia ser um bom lugar para a Golden considerar negócios, mas a empresa não indicou que essa região está no seu radar. Apesar da falta de negócios, o caso das acções da Golden é reforçado pelas recompras, redução da dívida e dividendos - os três pilares do rendimento dos accionistas.
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Fonte: www.casino.org
