Harbor Research afirma que as acções de Macau são menos arriscadas do que os investidores pensam
Num novo relatório sobre as acções dos casinos de Macau, publicado hoje, o analista da Seaport Research, Vitaly Umansky, observou que a classe de activos continua a ser uma história de crescimento a longo prazo, com menos risco e menos volatilidade do que muitos investimentos, como pensa o autor.
Umansky, um veterano na cobertura de acções de jogos de casino, acrescentou que as preocupações dos participantes no mercado global de que a fraqueza económica da China poderia ter um impacto negativo no mercado de acções de Macau são exageradas. A economia chinesa é a segunda maior economia do mundo.
Embora a incerteza recente se deva em grande parte à fraqueza económica da China e às preocupações geopolíticas, a fraqueza económica da China não teve um impacto negativo na recuperação de Macau, e as preocupações geopolíticas têm sido demasiado enfatizadas", observou o analista.
Umansky prevê que a receita bruta do jogo (GGR) de Macau crescerá a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 18% de 2023 a 2025, impulsionada por fortes contribuições de apostadores do mercado de massa. Os analistas estimam que a VW GGR crescerá 19% durante o período, enquanto o crescimento das vendas VIP será mais modesto, com 7%. Outros analistas consideram que o aumento do número de quartos de hotel e de mesas de jogo nas estâncias integradas da Região Administrativa Especial (RAE) poderá conduzir a um aumento do número de turistas do mercado de massas.
Galaxy ganha quota de mercado, MGM China pode ceder alguma
Dos seis franchisados de Macau, Umansky espera que a Galaxy Entertainment ganhe quota de mercado a curto prazo, enquanto a MGM Resorts International (NYSE: MGM ), que detém 56% da MGM China, poderá perder algumas acções.
"O principal motor da Galaxy nos próximos um a dois anos será a conquista de quota de mercado no segmento de jogos de alta gama, ao mesmo tempo que cresce à medida que a qualidade subjacente recupera", acrescentou. O analista salientou que a empresa irá também beneficiar da abertura da quarta fase do Galaxy Macau, que irá "aumentar significativamente a capacidade de produção".
O analista reconheceu que, embora a MGM China tenha ganho recentemente uma quota de mercado impressionante em Macau, esses ganhos podem ser corroídos à medida que os concorrentes trazem novos quartos de hotel e outras instalações para o mercado.
O analista referiu: "Prevemos que a MGM China perca quota de mercado à medida que outros novos hotéis se expandem, a afluência aumenta e outros operadores introduzem a tecnologia de mesas inteligentes, na qual a MGM tem atualmente uma forte presença. Liderando".
Ainda assim, ele iniciou a cobertura da MGM com uma classificação de compra e um preço-alvo de $ 56, o que implica uma alta de 30.6% em relação ao preço de fechamento de hoje.
Melco Crown e Sands Group são as principais escolhas de Macau
Umansky disse que, entre outras acções de Macau, a Melco Crown Entertainment (NASDAQ: MLCO) é a melhor escolha com base na avaliação e a melhor numa perspetiva de risco-recompensa a longo prazo A escolha é para a empresa-mãe da Sands China, Las Vegas Sands Corp. (NYSE: I object).
Ele observou que a Sands China pode perder alguma quota de mercado este ano, "mas até 2025, esperamos que a quota de GGR da [Sands China] aumente para 27%, em comparação com 24% em 2019, à medida que os londrinos optimizam totalmente e ganham uma posição. "A recuperação da qualidade está a acelerar. "
Ele classifica a Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) como neutra, sem preço-alvo, observando que a Wynn Macau pode ser prejudicada por um negócio VIP ainda lento em Macau e pela falta de produtos para atrair clientes do mercado de massa.
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Fonte: www.casino.org
