Melco, MGM e Wynn sobem consecutivamente na Bolsa de Valores de Macau.
A recuperação de Macau é, inegavelmente, um dos principais motores do crescimento das acções dos casinos este ano. De acordo com o analista da CBRE Research, John DeCree, ainda há mais potencial para as concessionárias listadas nos EUA e em Hong Kong prosperarem.
Num relatório para clientes, DeCree aumentou as suas estimativas para o segundo trimestre e para o ano inteiro de 2023 e 2024 para três operadores de Macau sediados nos EUA: Las Vegas Sands, MGM Resorts International e Wynn Resorts. Estas três empresas operam cinco estâncias de casino em Macau, sendo a Sands China a maior concessionária na região administrativa especial.
DeCree elogiou a MGM, que gere duas salas de espectáculos em Macau através da sua filial MGM China. O responsável salientou as tendências positivas para a empresa a nível mundial, incluindo a reabertura de Macau, a recuperação das convenções e do mercado internacional em Las Vegas, a rentabilidade digital iminente, uma oportunidade potencialmente transformadora no Japão e um possível desenvolvimento no estado de Nova Iorque. Se acrescentarmos o forte balanço da MGM e um programa de recompra de acções, o analista afirma que se trata de uma compra atractiva, especialmente para os investidores que procuram uma criação de valor a longo prazo a um bom preço.
DeCree prevê que a MGM registrará um EBITDA no segundo trimestre de $ 709 milhões, acima de sua estimativa anterior de $ 645 milhões. A sua previsão para 2023 passou de 2,81 mil milhões de dólares para 2,97 mil milhões de dólares, enquanto a sua projeção do EBITDA para 2024 da MGM subiu de 2,81 mil milhões de dólares para 2,88 mil milhões de dólares.
Também está otimista em relação à Melco Resorts and Casinos de Lawrence Ho
DeCree também está otimista em relação às três concessionárias de Macau com sede na Ásia, incluindo a Melco Resorts & Entertainment de Lawrence Ho.
A CBRE iniciou a cobertura da Melco e da Galaxy Entertainment, atribuindo uma classificação de "compra" a ambas as acções. A empresa de investigação considera que a Melco é uma das melhores formas de investir no sector, devido à sua menor valorização em relação a outras empresas do sector. A empresa prefere a Galaxy para aqueles que querem um jogo puro centrado em Macau, citando o seu forte balanço, a sua carteira de projectos em Macau e o seu historial de sucesso.
"Vemos as acções da MLCO como uma das formas mais atractivas de investir no sector, com base na atual avaliação relativa", acrescentou DeCree. "As acções da MLCO são transaccionadas a 8,2x o EBITDA do AF24, em comparação com a média do Grupo de Macau de 9,9x e a média do Grupo de Macau cotado na HK de 11,3x."
A Melco tem a vantagem adicional da diversidade geográfica, uma vez que opera nas Filipinas e abriu recentemente o maior casino da Europa em Chipre. As acções da Melco ganharam 18,21% na semana passada, contribuindo para o seu ganho de 19,13% no acumulado do ano.(contained=True)
O caso do Wynn Resorts
No que diz respeito à Wynn Resorts e aos seus dois hotéis-cassino de Macau através da sua unidade Wynn Macau, DeCree acredita que os investidores ainda não perceberam totalmente a extensão da ligação das acções à recuperação de Macau.
"O mercado subvaloriza a recuperação da Wynn em Macau, a sustentabilidade dos lucros em Las Vegas, o valor imobiliário material da sua carteira e o lucrativo projeto de desenvolvimento da empresa nos Emirados Árabes Unidos", afirma o analista.
DeCree observa ainda que as acções da Wynn estão significativamente desvalorizadas em comparação com as avaliações normais do mercado.
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Fonte: www.casino.org
