Notação de crédito da Bally's, Moody's baixa as perspectivas
A Moody's Investors Service desceu a notação de crédito da Bally's (NYSE: BALY) para o estatuto de "lixo" na segunda-feira, baixando a perspetiva da notação de estável para negativa.
A empresa de investigação classifica atualmente os operadores de casinos regionais com uma notação "B2" de uma possível notação "B1". As novas classificações correspondem a cinco níveis de grau de não investimento e surgem no momento em que a empresa de jogo sediada em Rhode Island procura obter capital para concluir o seu hotel-casino em Chicago, o seu projeto mais dispendioso até à data.
A empresa planeia construir um novo casino no centro de Chicago. "Chicago é uma filial sem restrições e prevê-se que seja financiada com base no financiamento do projeto. Espera-se que regresse ao grupo restrito aquando da sua entrada em funcionamento, no quarto trimestre de 2026", declarou a agência de notação. "A Moody's espera que isso ajude a melhorar a alavancagem consolidada nos próximos dois anos."
No início deste mês, a S&P Global Ratings baixou ainda mais a notação de crédito da Bally's para o estatuto de lixo, de "B" para "B-". A S&P espera que a Bally's consiga obter o financiamento necessário para concluir o projeto de Chicago, mas acrescenta que a empresa de jogos enfrenta riscos.
A desvalorização da Bally's tornar-se-á um alvo de aquisição
A Moody's baixou a notação de crédito da Bally's, duas semanas depois de o maior acionista do operador de casinos, a Standard General, ter oferecido 15 dólares por ação para adquirir a empresa.
A oferta era menos de metade do que a gestora de fundos tinha proposto à Bally's em 2022, e suscitou especulações sobre o destino do projeto de Chicago, mas a Standard General atenuou desde então essas preocupações, afirmando que a Windy City iria O casino completará a empresa de jogo. Um comité de directores independentes está a analisar a proposta de aquisição.
Fora de Chicago, a Bally's poderá enfrentar custos de expansão elevados em mercados-chave como Las Vegas e Nova Iorque, o que poderá conduzir a um endividamento mais elevado.
"Oportunidades adicionais de aquisição ou de desenvolvimento, tais como o potencial para desenvolver instalações de jogo num campo de golfe recentemente adquirido em Nova Iorque ou a remodelação do casino Tropicana em Las Vegas, embora incertas, envolvem o risco de aumento da dívida.
Explorar as potenciais preocupações da Ballys
O elevado grau de alavancagem e as notações de crédito "junk" são problemáticos para as empresas que procuram financiamento, porque quando estas empresas emitem obrigações corporativas, têm de compensar os credores pelo risco percebido com taxas de juro elevadas. A perspetiva negativa da Bally's deve-se em parte ao seu fraco perfil de endividamento.
A Moody's observou: "A perspetiva negativa reflecte os elevados níveis de endividamento da empresa e o aumento dos riscos associados às actividades de desenvolvimento planeadas, que podem resultar numa persistência mais longa da dívida."
A notação de crédito da Bally's poderá ser ainda mais reduzida se a liquidez se deteriorar ou se o rácio dos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) do operador se mantiver acima de 7,5 vezes durante um período prolongado, afirmou a agência de notação.
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Fonte: www.casino.org
