O grupo de investigação projecta para 2023 um EBITDAR de 917 milhões de dólares para a Wynn Macau.
A filial da Wynn Resorts em Macau, a Wynn Macau, está no bom caminho para atingir um resultado antes de juros, impostos, depreciação, amortização e aluguer ou reestruturação (EBITDAR) muito mais elevado, de 917 milhões de dólares em 2023, de acordo com uma análise recente da CreditSights. Este valor é significativamente mais elevado do que as estimativas anteriores de 632 milhões de dólares (cenário de base) e de 892 milhões de dólares (cenário otimista). A CreditSights considera que as impressionantes melhorias de margem da Wynn são o fator determinante para este melhor desempenho.
O sucesso do Wynn Macau é particularmente notável dada a recuperação em curso em Macau, que tem vindo a acelerar desde que a China relaxou as suas restrições de viagem relacionadas com a Covid em janeiro. Consequentemente, a Wynn Resorts, a empresa-mãe, está otimista quanto às suas hipóteses de recuperar os níveis de lucros anteriores à pandemia no próximo ano.
Um dos principais factores que contribuem para o sucesso da Wynn Macau é a sua estratégia de reduzir a importância do jogo VIP a favor dos mercados de massas e de massas premium. Esta mudança não só é mais rentável devido aos custos mais baixos associados aos jogadores do mercado de massas, como também lhes permite conquistar uma maior quota de mercado aos seus concorrentes.
Além disso, a CreditSights prevê que o volume de negócios da Wynn Macau continuará a ser robusto, juntamente com uma melhor gestão dos custos, como potenciais factores de crescimento para a empresa. De facto, Andrew Lee, analista da Jefferies, referiu recentemente que as viagens do verão de 2023 para Macau a partir da China continental estão a aumentar, com os turistas a expressarem uma forte preferência pelo centro de jogo em relação a outros destinos populares como Hong Kong e Taiwan. No primeiro semestre de 2023, Macau emergiu como o destino ultramarino mais popular para os viajantes chineses, de acordo com dados da China Tourism Academy.
Além disso, a CreditSights observa que os níveis de dívida do Wynn Macau podem melhorar, o que pode ser uma boa notícia para os investidores que detêm as obrigações corporativas da empresa. Com base nas estimativas actuais, a alavancagem da Wynn Macau poderá cair para 7,4x antes do final do ano, o que implica uma potencial subida para os seus títulos de dívida. O próprio Wynn Resorts revelou na semana passada que planeia comprar até 300 milhões de dólares dos seus 1,78 mil milhões de dólares em obrigações corporativas de 5,5% com vencimento em agosto de 2025.
A CreditSights considera que as obrigações do Wynn Macau são a opção de investimento mais atractiva entre os operadores sediados nos EUA na região, com notas de 5,5% com vencimento em 2026 a renderem 8,2%.
Por último, a Wynn Resorts poderá ganhar ainda mais com a redução das suas operações de apostas desportivas online em oito estados, conforme anunciado na sexta-feira. A sólida situação financeira da empresa-mãe, confirmada na sua recente atualização dos resultados, proporcionará amplos recursos para apoiar esta decisão e melhorar ainda mais o seu balanço.
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Fonte: www.casino.org
