Os analistas da VICI dizem que a venda de acções do Bellagio pode ser um bom sinal para o Caesars
O Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT) da Blackstone anunciou recentemente a venda de uma participação de 21.9% nos ativos imobiliários do Bellagio Las Vegas Strip para a Realty Income (NYSE: O) por uma consideração conhecida de aproximadamente US $ 950 milhões.
O preço coloca o resort do cassino em US $ 5.1 bilhões, cerca de 20% a mais do que os US $ 4.25 bilhões que o BREIT pagou em 2019 por 95% das propriedades do Bellagio. O analista da Jefferies, David Katz, disse que o rápido crescimento do valor teve um impacto positivo em outras empresas na Strip, incluindo a Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR ), a operadora do Bellagio MGM Resorts International (NYSE: MGM) e a VICI Properties.
A avaliação da propriedade é redefinida para US $ 5.1 bilhões, de US $ 4.25 bilhões quando foi originalmente vendida para a Blackstone em novembro de 2019, apoiando Caesars, MGM e VICI ", disse o analista em uma nova nota aos clientes, diz o relatório.
A compra de ações da Bellagio marca a segunda incursão da Realty Income no mercado imobiliário de jogos. Em fevereiro de 2022, o REIT anunciou a compra da propriedade Encore Boston Harbor da Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN ) em um negócio avaliado em US $ 1,7 bilhão.
Como é que a venda do Bellagio poderá beneficiar a Caesars e a VICI
Um aumento de 20% no valor do Bellagio ao longo de cerca de quatro anos poderia beneficiar a Caesars e a VICI, o maior fundo de investimento imobiliário (REIT) no sector do jogo.
A VICI é o maior proprietário de propriedades de jogo na Strip de Las Vegas. O fundo de investimento imobiliário detém a maior parte dos espaços que a MGM explora na Cidade do Pecado, o Caesars Palace e o Venetian. O negócio com o Bellagio pode significar que a VICI Las Vegas Real Estate vale hoje mais do que valia quando a empresa foi adquirida. Katz considera igualmente que a transação com o Bellagio tem um impacto positivo na estrutura de capital alternativa utilizada pela VICI.
O analista acrescentou: "A validação de estruturas de financiamento alternativas para os REIT no sector do jogo apoia a VICI e os seus empréstimos para desenvolvimento no sector do lazer experimental."
Quanto à Caesars, o aumento do valor do Bellagio pode ser um sinal de que, se a Caesars decidir vender um espaço na Strip (um rumor de longa data), o seu preço poderá ser mais elevado do que o previsto. Além disso, o envolvimento da Realty Income no negócio do Bellagio pode indicar que os vendedores de propriedades de casino têm acesso a um conjunto mais vasto de potenciais compradores do que nos anos anteriores.
A MGM também tem vantagens
As vantagens da venda das acções do Bellagio pela MGM são evidentes: o operador mantém uma participação de 5% nos activos imobiliários do local e poderá obter um preço potencialmente atrativo se decidir monetizar essas acções.
Onegócio também confirma a forte procura de propriedades associadas às estâncias integradas operadas pela MGM em Las Vegas.
Este facto é relevante, uma vez que também se especula que o BREIT poderá tentar rentabilizar a sua participação no Cosmopolitan, e a Blackstone é proprietária do Aria e do Vdara, explorados pela MGM.
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Fonte: www.casino.org
