Os esforços da MGM no domínio do jogo em linha poderão constituir uma vantagem para o crédito
No início desta semana, a MGM Resorts International (NYSE: MGM) disse que a sua unidade LeoVegas está a adquirir as operações de iGaming e apostas desportivas do Tipico Group nos EUA por um montante não revelado - uma compra que já está a ser elogiada por alguns analistas.
A compra do Tipico tem mais a ver com o reforço das capacidades tecnológicas do que com a conquista de quota de mercado, mas o analista Kim Noland, da Gimme Credit, ainda descreveu o negócio como "um elemento-chave" da estratégia digital da MGM, acrescentando que os esforços do operador nesse espaço estão a começar a dar dividendos incrementais.
As apostas desportivas e as ofertas digitais da MGM estão a começar a proporcionar um acréscimo lucrativo à sua presença em resorts de casino internacionais de luxo e poderão ser um impulso de crescimento no futuro", escreveu o analista num novo relatório aos clientes.
A Tipico acabará por cessar as suas operações nos EUA e alguns dos seus funcionários de gestão, tecnologia e negociação baseados nos EUA juntar-se-ão à LeoVegas quando a transação for finalizada no terceiro trimestre.
A MGM poderia aproveitar a compra da Tipico para a expansão digital internacional
Quando a MGM adquiriu a LeoVegas em 2022 por mais de US $ 600 milhões, foi um sinal claro de que a empresa de jogos estava procurando ampliar seus horizontes digitais além dos EUA.
Os planos internacionais da MGM para o seu segmento de jogos digitais são pertinentes para os investidores, porque o operador não está limitado pela sua relação com a Entain fora dos EUA. Neste país, a BetMGM é uma joint-venture 50/50 entre a MGM e a Entain, mas as restrições concorrenciais relacionadas não são aplicáveis à MGM fora dos EUA.
"A tecnologia Tipico ajudará a expandir a MGM/LeoVegas em várias jurisdições e pode ser implantada internacionalmente onde a joint venture BetMGM não tem exclusividade", acrescentou Noland. "Além disso, a MGM juntou-se recentemente a uma parceria com a Playtech para oferecer conteúdo de casino ao vivo, transmitido diretamente dos pisos de jogo do Bellagio e MGM Grand em Las Vegas, para mercados internacionais regulamentados, com uma opção de entrada nos mercados dos EUA no futuro."
O analista disse que é possível que o empreendimento de jogos ao vivo da Playtech possa encontrar obstáculos regulamentares, mas no geral, a unidade iGaming da MGM está a crescer.
Oportunidade com os títulos da MGM
As ações da MGM subiram quase 15% este mês, mas a ação não paga um dividendo digno de nota, o que significa que os investidores em renda podem querer avaliar os títulos da operadora com vencimento em 2027. Noland classifica essa emissão como "desempenho superior" e observa que ela apresenta um rendimento até o pior de cerca de 6%.
Ela observou que a geração de fluxo de caixa livre da empresa de jogos e outros fundamentos sólidos apóiam a perspetiva de alta para os títulos.
"A nossa estimativa de fluxo de caixa livre (EBITDAR ajustado menos renda em dinheiro, juros, impostos e capex) baseia-se na orientação da administração de $850 milhões de capex e totaliza cerca de $1,5 mil milhões. Além disso, as recompras de acções da MGM são significativas (511 milhões de dólares no primeiro trimestre) e a sua autorização restante é de 1,7 mil milhões de dólares", concluiu o analista.
No contexto da estratégia digital da MGM, a aquisição das operações da Tipico nos EUA é vista como um "elemento-chave", potencialmente ajudando a expandir o seu segmento de jogos digitais em várias jurisdições e internacionalmente. (Aquisição da Tipico como um elemento-chave)
A notícia da aquisição pela MGM de uma empresa de tecnologia de casinos como a Tipico poderá também despertar o interesse em investir nas obrigações da MGM, especialmente as que se vencem em 2027, dada a sua forte geração de fluxos de caixa livres e os seus sólidos fundamentos. (A compra de tecnologia de casino pela MGM poderá atrair investidores em obrigações)
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