Activism Investor Litt descreve a reunião de propriedades de jogo e lazer como frutuosa, esperando benefícios visíveis.
Há alguns dias, o CEO da Land & Buildings Investment Management, Jonathan Litt, usou o Twitter para partilhar as suas ideias sobre uma reunião recente com a Gaming and Leisure Properties, Inc. (GLPI), dizendo que foi benéfica e que acredita na forma como a liderança da empresa pretende aumentar o valor.
A empresa de Litt investiu recentemente neste fundo de investimento imobiliário (REIT) focado no jogo, com o objetivo de encorajar a GLP a unir forças com a rival Vici Properties (VICI). De acordo com um artigo anterior, a Land & Buildings colocou uma participação considerável na GLP, tornando-a o seu investimento de capital mais significativo.
No seu recente tweet, Litt parecia otimista quanto à possível fusão entre as duas empresas, afirmando: "Tive uma reunião produtiva com a administração da GLPI na semana passada. Eles comunicaram uma abordagem prática sem sentido para maximizar o valor - o tempo dirá.
Desde 19 de dezembro, quando o envolvimento da L&B com a GLP se tornou do conhecimento público, as acções subiram cerca de 4,6%, enquanto as da Vici também registaram um aumento modesto. Os preços das acções de ambas as empresas, GLP e Vici, demonstram que os comentários de Litt no Twitter podem ter influenciado o mercado.
A Vici não fez qualquer referência oficial à possibilidade de se associar aos seus concorrentes. O investidor recatado, que anteriormente tinha mencionado abertamente a ideia de uma potencial fusão entre a GLP e a VICI, adoptou desta vez uma abordagem delicada nos seus comentários.
No seu tweet, Litt acrescentou: "É possível obter vantagens substanciais através de melhorias como empresa em atividade ou através de opções estratégicas. A L&B é acionista da GLPI".
Embora as melhorias específicas e as opções estratégicas não tenham sido divulgadas, "opções estratégicas" indica frequentemente a consideração de uma venda. O termo "melhorias", por outro lado, sugere que, se a GLP implementar os ajustamentos necessários, poderá prosperar de forma independente e criar valor para os seus accionistas.
Relativamente a uma potencial fusão, a Vici tem uma avaliação de mercado de 11,69 mil milhões de dólares, o que não é um montante implausível para adquirir a GLP, atualmente avaliada em 9,41 mil milhões de dólares. No entanto, o passivo da GLP também desempenharia um papel importante: até ao final de 2019, previa um total de 6,31 mil milhões de dólares de passivo.
Assumir uma dívida tão significativa numa potencial transação poderia ser exigente para a Vici. No entanto, os analistas gostam da ideia de uma fusão entre a GLP e a VICI, uma vez que tal conduziria a uma escala significativa. A carteira combinada da GLP e da VICI inclui os activos imobiliários de cerca de 70 propriedades de jogo nacionais.
Além disso, existem rumores de vendedores no mercado para 2020: Caesars Entertainment, Eldorado Resorts e Penn National Gaming, os principais inquilinos dos dois REIT. As suas vendas potenciais poderiam aumentar o número de propriedades geridas pela entidade resultante da fusão.
Independentemente dos pormenores precisos, é evidente que Litt está esperançado na perspetiva de uma combinação entre o GLP e o VICI.
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