É improvável que a Boyd Gaming rentabilize os activos imobiliários de Las Vegas
Sendo o nome dominante na baixa de Las Vegas e um dos maiores operadores de casinos locais em todo o vale, a Boyd Gaming (NYSE: BYD) possui um tesouro de bens imobiliários na Cidade do Pecado, mas é pouco provável que venda essas propriedades para angariar dinheiro.
O diretor executivo da Boyd, Keith Smith, disse-o recentemente numa entrevista a Howard Stutz do Nevada Independent. A empresa sediada em Las Vegas gere 10 locais de jogo no seu mercado nacional, incluindo Aliante, California, Cannery, Fremont, Gold Coast, Jokers Wild, Main Street Station, Sam's Town, Suncoast e The Orleans.
Com a força do nosso balanço, a força dos nossos fluxos de caixa e a nossa capacidade de aceder a outras formas de financiamento, não temos necessidade (de vender imóveis)", afirmou Smith numa entrevista ao Independent após o relatório de resultados do quarto trimestre da empresa.
De facto, o fluxo de tesouraria da Boyd é forte, o que lhe permite pagar dividendos e recomprar as suas próprias acções - um "twofer" raro na indústria do jogo hoje em dia.
No final de 2022, a empresa tinha $ 283.5 milhões em dinheiro em caixa e $ 3.05 bilhões em dívidas.
Boyd não está de olho em acordos de venda e leaseback
Nos últimos anos, as transações conhecidas como sale-leasebacks tornaram-se cada vez mais comuns na indústria de jogos. Nessas transacções, um operador de casino vende os activos imobiliários de um local ou de vários locais a um fundo de investimento imobiliário (REIT) ou a uma empresa de capital privado por um pagamento inicial em dinheiro.
Trata-se de uma forma eficaz de angariar fundos e é largamente preferível à emissão de novas acções ou obrigações. No entanto, a empresa de jogo continua a ser responsável pela manutenção contínua dos imóveis vendidos e assume obrigações de aluguer a longo prazo perante o comprador em troca de dinheiro.
Atualmente, a Boyd tem uma relação com a Gaming and Leisure Properties (NASDAQ: GLPI), uma vez que esta empresa de investimento imobiliário detém os activos imobiliários de quatro hotéis-casinos Boyd em Indiana, Missouri e Ohio. No entanto, como Smith disse ao Independent, esse acordo estava em vigor com um inquilino anterior quando Boyd adquiriu os direitos de operação para esses locais em 2018.
O diretor executivo da Boyd também reconheceu que a empresa manteve conversações com a VICI Properties (NYSE: VICI) - o maior proprietário de casinos. Ainda assim, um acordo "simplesmente não é uma opção para nós".
Red Rock também não quer vender imóveis
Em Las Vegas, a Red Rock Resorts (NASDAQ: RRR) é o concorrente mais direto da Boyd no mercado demográfico local e também possui uma carteira substancial de imóveis ocupados e usados.
No entanto, tal como a Boyd, o operador do Green Valley Ranch é proprietário dos bens imobiliários de todos os seus espaços na Cidade do Pecado e não pretende mudar isso.
"Penso que gostamos de ser proprietários dos imóveis. Mais uma vez, isso não significa que estejamos obrigados a mantê-lo para sempre. Vamos fazer o que é certo - o que é do melhor interesse dos nossos accionistas a longo prazo, Cassandra, mas continuamos a olhar para trás, possuir o imóvel fornece o máximo - fornece-nos a máxima flexibilidade, incluindo a capacidade de manter os nossos funcionários através do COVID ", disse o CFO Stephen Cootey em resposta a uma pergunta da analista da Jefferies Cassandra Lee na recente teleconferência de resultados do quarto trimestre da Red Rock.
Apesar das importantes propriedades imobiliárias da Boyd Gaming em Las Vegas, o diretor executivo mencionou que não têm necessidade imediata de vender essas propriedades devido ao seu sólido balanço e fluxos de caixa. (do texto)
A Boyd Gaming também excluiu a possibilidade de realizar acordos de venda e relocação financeira com empresas como a VICI Properties, uma vez que, neste momento, não é uma opção para a empresa. (da secção sobre os últimos anos)
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