Morgan Stanley selecciona a DraftKings como conceito líder de jogo
As acções da DraftKings (NASDAQ: DKNG) registaram um aumento na segunda-feira, com a Morgan Stanley a incluir a empresa na sua lista de recomendações de topo para o jogo e o alojamento.
Num relatório para os clientes, o analista Stephen Grambling reafirmou a sua classificação de "excesso de peso" para a DraftKings, mantendo um preço-alvo de 51 dólares, o que implica um aumento potencial de 38,3% em relação ao preço de fecho de 7 de junho. As avaliações otimistas vieram quando as ações caíram 13,67% desde o início do mês anterior.
Grambling apontou que era encorajador ver a DraftKings manter suas projeções para 2024, mesmo em meio a notícias fiscais recentes de Illinois. Este estado promulgou recentemente uma nova escala de impostos para apostas desportivas que atinge os principais jogadores, como DraftKings e FanDuel, com uma taxa média de imposto de 36,5%, um aumento significativo em relação à taxa anterior de 15%. A partir de 1 de julho, ambas as empresas terão de enfrentar este nível de tributação mais elevado.
Há esperanças de que o Illinois possa eventualmente legalizar o iGaming para compensar o aumento de impostos sobre as apostas desportivas, beneficiando a DraftKings. No entanto, ainda há incertezas quanto ao momento em que isso irá acontecer. Grambling salientou que os próximos três anos já passaram a meio, o que torna menos provável que algum estado permita casinos online ou apostas desportivas este ano.
É improvável que mais estados imitem os aumentos de impostos do Illinois
Apesar das probabilidades de crescimento do iGaming e das apostas desportivas nos EUA se manterem reduzidas, existem ainda alguns sinais positivos para a indústria do jogo. Grambling afirmou que considera que muito poucos estados aumentarão os impostos sobre as apostas desportivas, especialmente se Nova Jersey não seguir o exemplo no seu próximo orçamento. Isto poderia limitar quaisquer preocupações sobre as novas leis fiscais do Illinois que afectam outros estados. O EBITDA decente e as projecções de receitas também podem apoiar os ganhos de curto prazo no preço das acções da DraftKings.
Grambling aumentou suas previsões de EBITDA ajustado para o ano fiscal de 24-26 de $ 570 milhões, $ 1.306 milhões e $ 2.111 milhões para $ 570 milhões, $ 1.311 milhões e $ 2.108 milhões, respetivamente. Ele enfatizou que sua meta de preço inalterada de US $ 51 para 12 meses é derivada de uma ponderação 50/50 de um valor empresarial (EV) EV / EBITDA de 14x 2026, uma taxa de desconto de 13%, um valor de US $ 45 e um fluxo de caixa descontado de US $ 56 a uma taxa de crescimento de 2.5%, um custo médio ponderado de capital de 9.25% e alavancagem de até 2x, equivalente a cerca de 30% de seu EV.
Espera-se que a DraftKings divulgue os seus resultados financeiros do segundo trimestre a 1 de agosto.
Potenciais retornos de capital em curso?
A DraftKings é uma empresa pública há cerca de quatro anos, o que indica que ainda está na sua fase de formação. No entanto, os sussurros entre os analistas de Wall Street indicam que a expansão do fluxo de caixa livre na DraftKings pode levar a empresa a devolver capital aos seus investidores num futuro próximo.
Grambling propôs que isso poderia ser anunciado juntamente com os ganhos do segundo trimestre da DraftKings, mas a própria empresa ainda não confirmou isso.
Esta devolução de capital poderia assumir várias formas, como uma recompra, um pagamento trimestral ou um dividendo especial, mas os analistas hesitam em especular sobre o método específico. A introdução de dividendos trimestrais numa fase tão precoce é invulgar para empresas como a DraftKings.
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