Tributação reforçada das apostas desportivas: Alargada, mas evitando a abordagem única do Illinois
O Illinois decretou recentemente um sistema de impostos progressivo para as empresas de apostas desportivas online que operam no estado, com os maiores geradores de receitas a enfrentarem impostos significativamente mais elevados em comparação com os concorrentes mais pequenos. Esta alteração, em vigor a partir de 1 de julho, suscitou preocupações de que outros estados sem dinheiro pudessem seguir o exemplo, aumentando potencialmente os impostos sobre o iGaming e as apostas desportivas para financiar outras necessidades. No entanto, um analista acredita que, embora seja possível e talvez provável que outros estados aumentem os impostos sobre as apostas desportivas, a adoção generalizada do modelo do Illinois é improvável.
Num relatório para os clientes, Jeffrey Stantial, analista da Stifel, sublinhou que as empresas de jogo podem gerir impostos mais elevados reduzindo as despesas de marketing e de promoção. No entanto, os investidores mostram-se mais apreensivos, o que levou a um declínio de um mês nas acções da DraftKings (NASDAQ: DKNG) e da Flutter Entertainment (NYSE: FLUT), empresa-mãe da FanDuel.
As principais conclusões do relatório incluem: 1) é provável que se verifiquem aumentos adicionais das taxas de imposto sobre as apostas desportivas, embora a sua propagação possa ser menor do que inicialmente se temia devido à invulgar estrutura graduada do Illinois, 2) vários estudos de caso internacionais sugerem que a maior parte do impacto do lucro da contribuição de um aumento moderado da taxa de imposto efectiva pode ser gerida eficazmente por operadores em escala, e 3) a mudança no sentimento negativo em torno do risco de aumento de impostos poderia criar oportunidades de compra atractivas para a DKNG com uma tendência contínua de subida das estimativas.
De acordo com o novo regime fiscal do Illinois, a FanDuel e a DraftKings, os principais operadores de apostas desportivas online dos Estados Unidos, deverão ver as suas taxas de imposto disparar para 37% e 36%, respetivamente, em relação à taxa atual de 15%.
Os prós, os contras e a fealdade da previsão fiscal das apostas desportivas
Alguns investidores temem que outros estados possam ser inspirados por Illinois. No entanto, uma proposta substancial de aumento do imposto sobre apostas desportivas em Massachusetts logo após o aumento de Illinois foi rejeitada, e o orçamento recentemente proposto por Nova Jersey não incluiu um aumento do imposto sobre apostas desportivas. Pelo menos, por enquanto, isto atenuou as preocupações de que Nova Jersey esteja a planear aumentar os impostos sobre as apostas desportivas.
No entanto, Stantial salientou que não se trata apenas do receio de que os Estados onde existem apostas desportivas aumentem os impostos. Os investidores podem também estar apreensivos com a possibilidade de novos Estados aprovarem o iGaming, as apostas desportivas, ou ambos, com taxas de imposto mais elevadas do que aquelas a que a indústria está habituada.
Atualmente, Delaware, New Hampshire, Nova Iorque e Rhode Island impõem um imposto de 51% sobre as apostas desportivas, seguindo-se a Pensilvânia e as taxas mais elevadas do Illinois. Como nota positiva, um aumento dos impostos sobre as apostas desportivas poderia incentivar alguns estados a aprovar casinos online, aumentando potencialmente o número total dos actuais seis.
"Acreditamos que o aumento das taxas de imposto sobre as apostas desportivas poderá servir de catalisador para novos esforços de expansão do iCasino, o que poderá proporcionar um crescimento mais significativo das receitas fiscais", acrescentou Stantial.
Como os operadores podem lidar com o aumento dos impostos sobre as apostas desportivas
Como mencionado anteriormente, é provável que os operadores enfrentem impostos mais elevados no Illinois reduzindo as despesas promocionais no estado. Stantial observou que, num cenário de base, cerca de 70% da compressão dos lucros sofrida pelos operadores devido a um aumento teórico de 10% dos impostos em qualquer estado poderia ser compensada pela redução das despesas promocionais.
Relativamente a outros estados que poderão aumentar os impostos sobre as apostas desportivas a curto prazo, a lista é limitada, mas inclui jurisdições notáveis.
"A Pensilvânia e o Michigan parecem ser os únicos potenciais candidatos a considerar aumentos de impostos entre os estados limitados, com as sessões legislativas do CY24 ainda em curso", concluiu o analista.
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