VICI Oportunidade de elevado crescimento no sector imobiliário dos casinos, afirma um analista
A VICI Properties (NYSE: VICI) é o maior proprietário da Strip de Las Vegas e detém os activos imobiliários de uma série de casinos regionais. Isso faz com que seja uma história de crescimento imobiliário convincente, de acordo com pelo menos um analista.
Em uma nota aos clientes na segunda-feira, o analista da Macquarie, Chad Beynon, reiterou uma classificação de "desempenho superior" e uma meta de preço de US $ 40 para o proprietário do Caesars Palace. Isso implica uma alta de 18.7% em relação ao preço de fechamento de hoje de $ 33.68. As ações do fundo de investimento imobiliário (REIT) aumentaram 4% no acumulado do ano.
Em comparação com outros segmentos do universo imobiliário cotado na bolsa, os REIT dos casinos são jovens e o grupo deparou-se com algumas dúvidas dos investidores durante os primeiros tempos da pandemia do coronavírus. Esse cenário está a mudar para melhor.
Acreditamos que continua a ser aceite, uma vez que os resultados pós-pandémicos da US Gaming evidenciaram uma forte procura de topo e uma melhoria das margens de lucro e do fluxo de caixa, os elementos mais importantes para o VICI. Embora dinâmicos, esperamos que as receitas de pico a pico se saiam melhor do que o que as ruas esperam tanto para o mercado regional dos EUA como para Las Vegas", escreveu Beynon.
Após a aquisição da MGM Growth Properties (MGP) pela VICI em 2022, existem apenas dois REITs de casino listados - VICI e Gaming and Leisure Properties (NASDAQ: GLPI).
A VICI tem um historial de crescimento estabelecido
Através de uma série de aquisições prescientes ao longo da sua vida como empresa pública autónoma, a VICI desenvolveu uma reputação de crescimento rápido.
Esses movimentos estavam em plena exibição no ano passado. Foi nessa altura que o REIT atingiu o seu primeiro ano como proprietário do Venetian e do respetivo centro de convenções, fechou a já referida compra da MGP e comprou os 49,9% do Mandalay Bay e do MGM Grand que não detinha anteriormente, entre outras transacções.
"Desde a sua OPI, a VICI aumentou as suas receitas em cerca de 300% e a empresa está bem posicionada para crescer nos próximos anos, tendo em conta as várias aquisições, que incluem as suas tradicionais oportunidades públicas/privadas no sector do jogo, bem como as oportunidades mais experimentais, como o golfe/resorts, tanto a nível nacional como internacional", acrescentou Beynon.
A VICI foi desmembrada da Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) em 2018, quando o gigante dos casinos precisou de angariar dinheiro. Hoje, o operador de jogos é um dos maiores inquilinos do REIT.
Por falar em VICI e Caesars...
A VICI detém os activos imobiliários de 18 locais de jogo explorados pela Caesars, incluindo o Caesars Palace e o Harrah's na Strip e o Caesars Palace no Atlantic City Boardwalk. É possível que essa relação se alargue com o tempo.
"A VICI é uma das nossas principais escolhas no sector do jogo, dada a sua exposição a Las Vegas, onde estamos optimistas quanto às oportunidades de recuperação e crescimento, tendo em conta os ROFR e os acordos de compra e venda com a Caesars Entertainment", segundo Beynon.
"ROFR" refere-se a direitos de preferência, que a VICI ganhou em 2019 quando a Eldorado Resorts revelou sua oferta de aquisição do "antigo Caesars". Como parte desse acordo, o REIT tem ROFR no Horseshoe Casino Baltimore e direitos de adquirir os imóveis do Harrah's Hoosier Park e Indiana Grand antes do final de 2024.
A VICI possui igualmente ROFR no Flamingo Las Vegas, no Horseshoe Las Vegas, no Paris Las Vegas e no Planet Hollywood Resort & Casino. Um segundo acordo incluiria os remanescentes desse grupo e o LINQ Hotel & Casino. Poderá demorar algum tempo até que se concretize outro negócio em grande escala entre o REIT e o Caesars, porque a empresa de jogo disse que é pouco provável que venda activos este ano.
A nota do analista da Macquarie, Chad Beynon, também mencionou notícias positivas para a Gaming and Leisure Properties (NASDAQ: GLPI), outro REIT de casino cotado. (contém: 'casino', 'notícias')
Os recentes resultados financeiros positivos da US Gaming após a pandemia evidenciaram uma forte procura de casinos, beneficiando tanto a VICI como os seus inquilinos, como a Caesars Entertainment. (contém: 'casino', 'notícias')
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