A nomeação de Boyd suscita especulações sobre a aquisição da Penn
As acções da Penn Entertainment (NASDAQ: PENN) subiram na terça-feira, na sequência de rumores de que a sua rival, a Boyd Gaming (NYSE: BYD), poderia estar a considerar uma aquisição da empresa.
Na segunda-feira, a Boyd revelou que Michael Hartmeier, antigo chefe do grupo de banca de investimento em alojamento, jogo e lazer do Barclays, tinha entrado para o seu conselho de administração. Antes de ingressar no Barclays, Hartmeier desempenhou funções semelhantes no Lehman Brothers e no Credit Suisse First Boston. Durante os seus 25 anos de carreira na banca de investimento, supervisionou mais de 125 mil milhões de dólares em financiamentos e trabalhos de consultoria, incluindo iniciativas para várias organizações de jogo.
Hartmeier é também um experiente diretor da indústria do jogo, uma vez que fez parte do conselho de administração da Full House Resorts (NASDAQ: FLL), outro operador de casino que se concentra principalmente no mercado regional.
Possível início do rumor sobre a Boyd/Penn
No final de maio, o Donerail Group, um acionista da Penn, enviou uma missiva acalorada ao conselho de administração, argumentando que a empresa tinha esbanjado milhares de milhões em apostas desportivas online sem sucesso e instando-o a considerar a venda. Donerail acredita que, embora a Penn tenha gerido mal o seu investimento nas apostas desportivas, os activos dos casinos regionais do operador poderiam valer pelo menos o dobro da atual avaliação de mercado da empresa numa eventual aquisição. Apesar de alguns analistas de mercado se mostrarem cépticos quanto a uma eventual aquisição da Penn, tem-se postulado que a Boyd poderia ser um possível comprador.
No seu relatório aos clientes, Don Bilson, analista da Gordon Haskett, especulou que a Boyd poderia estar a examinar a totalidade ou parte da Penn. Nenhuma das empresas emitiu um comentário oficial sobre este assunto. É provável que algumas partes da Penn possam interessar à Boyd, nomeadamente no Midwest e no Sul, uma vez que existem sobreposições regionais entre os dois operadores.
No entanto, no que diz respeito às apostas desportivas, a Boyd gere a sua própria aplicação móvel e as apostas desportivas a retalho no Nevada e detém uma participação de 5% na FanDuel, uma colaboração com a empresa noutros locais. Isto poderia implicar que mesmo Boyd poderia não estar interessado na ESPN Bet, uma potencial empresa-alvo.
Potencial ligação entre Boyd e Penn
Há uma ligação interessante no que respeita à possibilidade de Boyd cortejar Penn. A directora financeira da Penn, Felicia Hendrix, passou 12,5 anos no Barclays, e o seu mandato coincidiu com o de Hartmeier. Antes de passar esse período no Barclays, Hendrix trabalhou no Lehman Brothers durante 10,5 anos, e a sua passagem por lá também coincidiu parcialmente com o trabalho de Hartmeier no banco de investimento.
Esta ligação pode não ser mais do que um facto curioso ou ser determinante em potenciais negociações de aquisição, caso estas se iniciem.
No que se refere à solidez financeira, a capitalização bolsista atual da Boyd é de 4,97 mil milhões de dólares. Em comparação com a capitalização bolsista de 2,58 mil milhões de dólares da Penn, a Boyd poderá dispor de recursos suficientes para avançar sobre a Penn. No entanto, a Boyd poderá ter de emitir dívida ou acções se optar por fazer uma proposta pela Penn na sua totalidade.
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